债务危机的启示【通用8篇】

继2008年国际金融危机爆发后，欧债危机给欧洲和世界经济造成了严重影响。

债务危机的启示【通用8篇】 篇一

关键词：金融危机；欧债危机；资本

中图分类号：F830.99(5)　文献标识码：A　文章编号：1004－0544(2012)08－0185－04

目前欧洲债务危机是世界经济面临的主要威胁，其将怎样发展和演化现在还很难预料，这使世界经济面临着不确定性和再次危机的风险性。欧债危机自爆发以来，各方都在反思和分析这场危机。同时也在努力采取措施试图拯救危机，但是欧债危机反倒越演越烈，并形成经济、政治和社会等全面综合性危机。这一方面说明这场危机的复杂性和深刻性，另一方面也说明需要改变对危机进行反思的视角和方法，也许只有这样才能更深刻地认识到问题的本质。本文就是立足于政治经济学的理论与方法分析当前日益肆虐的欧债危机，希望能给人们提供认识欧债危机的另外的视角和启示。

一、欧债危机：金融危机的继续和当前形式

欧债危机是发生在欧洲部分国家的债务危机，是欧洲国家以国家为信用担保对外借债或者发行债券。但是由于各种原因不能如期偿还债务或政府无力偿还。由此导致不能到期如约偿还债务造成的违约失信的危机，这也是信用危机。早在2008年10月，北欧小国冰岛的债务问题就浮出水面，其后是中东欧国家。2009年12月，全球三大评级公司标普、穆迪和惠誉分别下调希腊的债务评级，标志着希腊开始陷入债务危机之中。此后危机越演越烈，爱尔兰、葡萄牙、西班牙、意大利等欧洲多个国家也陷入危机，欧债危机全面爆发。

这次欧债危机是由美国2007年8月的次贷危机所引发的全球金融危机引起的。随着2008年世界金融危机的全面爆发和向全球蔓延，国际金融危机的危害日渐加深和危机的全面展开，这引起了希腊债务危机，并最终导致欧洲多国陷入债务危机。从欧债危机的发展和蔓延的历程来看，可以分为如下三个阶段。

第一阶段是因金融危机导致债务危机发生，这些国家有：冰岛、希腊等国。在2009年12月，全球三大评级公司相继下调希腊评级：12月8日，惠誉将希腊信贷评级由A－下调至BBB＋，前景展望为负面；12月16日，标准普尔将希腊的长期信用评级由“A－”下调为“BBB＋”；12月22日，穆迪宣布将希腊评级从A1下调到A2，评级展望为负面。这标志着希腊债务危机正式开始。

第二阶段是欧债危机的扩散。受金融危机影响，爱尔兰的银行业压力测试表明救助需要庞大资金，这就导致了爱尔兰国债收益率大幅上升，爱尔兰不得不接受欧盟和IMF 850亿欧元救助金。2010年1月11日：穆迪警告葡萄牙若不采取有效措施控制赤字将调降该国债信评级。随着金融危机影响的深入，在压力不断增加的情况下，葡萄牙成为第三个要求欧盟救助的国家。欧债危机从希腊蔓延到爱尔兰、葡萄牙。这也使危机呈现出扩散趋势。

第三阶段是欧债危机的全面爆发。由于欧债危机形势持续恶化，欧债危机又蔓延到了西班牙、比利时和意大利等国家，这使欧债危机由欧洲边缘向核心蔓延，这也使危机的规模扩大了。

考察欧债危机的传播路径来看，从希腊这一点到爱尔兰、葡萄牙、西班牙，然后再到比利时、意大利等国家，这样危机蔓延近乎欧洲一周的过程中从欧洲的边缘扩散到核心区域。这个过程始终是因世界金融危机影响推动的，是金融危机深化和扩散的结果，所以，当前的欧债危机就是金融危机进一步的展开和释放，是金融危机的继续和当前的发展形式。尽管当前世界已步入后金融危机时代，但是金融危机并没有结束，只是转变了形式——欧债危机。

二、欧债危机已引发欧洲全面综合性危机

当前欧债危机已经引发了欧洲的全面危机：经济、政治、社会和信心危机，这是综合性危机，这种综合性危机也是资本主义制度之病的大爆发。

第一，欧债危机引发的经济方面的危机表现为：信用债务危机、银行业危机、经济增长乏力、经济复苏艰难等方面。欧债危机作为信用危机会导致银行业的危机。自从世界金融危机爆发以来，3年间欧洲金融系统的风险从未真正消除，只不过在不断转移罢了。金融危机发生之初，政府为了避免本国银行业的崩溃导致经济形势在危机中恶化，主动把银行业的危机承担了，这使经济实力弱和自身生产能力与“消化”危机能力弱的国家酿成债务危机。当前，欧洲银行持有大量欧债危机国家的国债，加上债务危机久拖不决，危机有重新传导回银行业的危险。作为这种危险的一个典型，比利时首相伊夫·莱特姆2011年10月4日晚宣布拆分法国和比利时合资银行德克夏银行集团，德克夏成为在欧洲债务危机中倒下的第一家银行。

债务危机的启示【通用8篇】 篇二

【论文关键词】欧债危机；危机原因；启示

过去的2011年，是内忧外患多种因素繁杂交织的一年。 欧洲债务危机持续发酵，信用危机恶化，欧美各国经济复苏步履维艰，国际贸易增速回落，国际金融市场剧烈动荡，全球经济再度衰退的忧虑充斥市场。整体来看，欧债危机是中国外部经济面临的一场重要危机，怎么应对是至关重要的问题。在探究欧债危机对中国的影响和启示之前，我们先简单谈一下欧债危机产生的原因。

一、欧债危机的原因分析

1、欧洲债务危机爆发的直接原因：高赤字

如果将债务杠杆比喻成潮水，那么水能载舟，亦能覆舟。金融危机爆发后，全球政府联手利用公共财政的“再杠杆化”掩盖了金融体系的“去杠杆化”。但是这种掩盖是暂时性的，自从欧洲债务危机爆发以来，人们最常想起的词语就是“高赤字”。

2、欧洲债务危机爆发的根本原因：欧元区经济政策结构不平衡

欧元区现阶段实行的是统一的货币政策和分散的财政政策。然而货币政策与财政政策常年的不对称性使得各项矛盾和问题得以积累。在08年全球次贷危机的冲击之下，矛盾开始暴露，直指债务危机。尽管货币一体化为欧元区成员国政府搭建了更大的融资平台和竞争优势，但是由于经济状况的差异而形成的不对称冲击，也在一定程度上削弱了这些优势。另一方面，欧元区签订的《稳定与增长公约》并没有完全遵循最优货币区的要求，各国的实体经济结构不尽相同，这样更容易遭遇“不对称冲击”的影响。由于各成员国经济周期不同步，欧元的诞生也未能显着缩小这种差异。同时欧洲中央银行在货币政策的选择上，无法也不可能满足成员国不同的货币政策偏好，从而增加了危机蔓延的可能性。

3、欧洲债务危机爆发的历史原因：高福利政策

高福利意味着政府的高支出，必然伴随的则是高税收。高福利政策使得欧洲各国在经济发展上缺乏一种活力，并且在财政支出上远高于非高福利国家。不得不说，高福利是高赤字的一个重要源头。

二、欧债危机给中国的影响

欧债危机对世界经济的影响不断显现出来。欧美经济的不景气，直接影响到中国的出口。由于中国的经济主要还是外向型经济，出口在整个经济中所占的比例很高。出口的下降，必然会对中国经济各个方面都有深远的影响。

(一)导致人民币“升值”

最近在欧债危机的冲击下，避险资金纷纷转向美元资产，随着美元走强，人民币也跟着升值。从1月4日到5月28日，人民币对欧元汇率升值达到15.9%;同期人民币对英镑升值了10.7%。在不到半年时间内，人民币已经因欧洲债务危机而对主要非美货币出现较大幅度的升值。人民币“被升值”还将影响人民币对美元汇率的调整。

(二)影响中国对欧洲国家出口

由于人民币升值幅度较大，中国出口到欧洲的产品价格竞争力下降。出口企业如果用欧元和英镑收汇，则面临较大的汇率风险。此外，由于欧系货币贬值，欧盟对中国动出口将会增加，中国的贸易盈余还可能会继续下滑。

(三)外汇储备缩水

欧元和英镑贬值，将使以美元计价的外汇储备出现缩水。我国防范外汇资产的缩水问题，必须采取动态的资产管理模式，即不仅需要关注投资的收益，也要关注汇率变动带来的资产价值变化，以保证外汇资产的保值增值。

(四)投机资本流入可能增加

现在人民币对欧元和英镑升值，欧元和英镑投机资本流入同样可以获得人民币升值的好处。因此防范走弱货币如欧元和英镑等资产的流入。

(五)欧债危机影响全球经济复苏进程，对中国的外需影响较大

欧债危机已经影响了其他欧洲国家的经济恢复步伐，同时还增加了全球经济复苏的不确定性，欧洲国家经济恢复增长将面临更大的挑战。欧盟是中国的第一大贸易伙伴，中国的外需短期内继续承压。

三、欧债危机对中国的启示

(一)财政刺激计划要在可控的范围内，把握好财政赤字的“度”

目前我国的国家债务和财政赤字远低于国际公认的风险临界点，但是不能太乐观。因为首先，我国地方政府仍然存在“GDP考核观”,使得地方政府盲目举债搞发展，财政入不敷出；其次，当面临经济下行是，政府刺激计划会使财政负担加大，可能造成通胀的压力以及对私人部门的挤出效应。所以中国必须高度警惕地方政府的债务结构与债务负担，做好债务测算和偿债平衡工作。

(二)注重转方式、调结构，由投资出口导向型向消费导向型转变

希腊的局面警示我们不能过分地依赖出口拉动经济。出口是我国促进经济发展的杀手锏，但是这种方式极易受到外部冲击。从长期来看，出口导向型模式是不可维持的，中国应该尽快转变经济增长方式，从依靠外需转到以内需为主，扩大内需是经济结构转换的核心环节，消费是拉动经济更好更长效的动力。此外，在出口战略上，将主要向欧美国家出口转向亚洲新兴国家、东盟、非洲国家的出口，出口产品也应全面转型升级。

(三)与国际接轨，增加中国财政的透明度

目前中国财政透明度整体较低，随着中国经济日益融入全球化，中国应与国际接轨，加强与国际机构的沟通、协调，缩小与国际货币基金组织提出的《财政透明度良好行为准则》的差距。

(四)正视地方债务风险，防范于未然

债务危机的启示【通用8篇】 篇三

关键词：欧债危机 中国经济 应对措施

2010年4月，由于希腊政府财政赤字和公共债务过高，三大国际评级机构下调其信用评级，引发了希腊债务危机。这样，欧债危机开始从欧元区国家扩散至欧元区成员国。葡萄牙、爱尔兰、意大利、希腊及西班牙五国政府债台高垒，被称为身陷债务危机的欧猪五国（PIIGS）。欧债危机已成为当今全球经济复苏所面临的主要现实威胁。

一、欧债危机的成因分析

欧债危机发生的直接原因是欧洲各国政府过度举债。但欧洲各国都发生债务危机，有其深层次原因。

1,2008年全球金融危机的影响。2008年的国际金融危机推动了本次欧债危机的发生。欧洲部分金融行业较为发达的国家中，金融资产在其资产负债表中的比重较大，金融危机的冲击使其资产严重缩水。在应对金融危机过程中，欧债各国普遍实施了扩张性的财政和宽松的货币政策，直接扩大了欧洲经济体的财政赤字和公共债务规模，埋下了财务危机的隐患。

2,危机国家经济结构单一。欧元区危机国家普遍经济结构单一，过度依赖周期性较强的产业，导致它们在危机面前显得异常脆弱。

3,欧洲国家工资和福利支出过高。长期以来高工资及高福利政策导致了政府开支较大，许多欧元区国家都出现工资增长快于GDP增长的情况。这些国家的高福利模式也是靠举债维持，陷入了高福利陷阱，进退两难。

4,统一的欧元制度与救助机制的缺位。加入欧元区的国家必须放弃原有的国家货币，共同使用欧元，各成员国之间不再保持独立的国际收支，从而丧失了大部分的货币。欧元区实施统一的货币政策，但在某些国家经济遇到困难时，欧洲央行却不许对单一国家实施救助，只能靠成员国之间的相互救助，这就使得欧元区内的解困机制难以建立。

二、欧债危机对中国经济的影响

欧债危机对中国经济的影响主要是通过欧系货币对人民币的贬值来进行的，具体表现如下。

1.欧债危机加速人民币升值，进而影响中国对欧洲国家的出口

最近在欧洲债务危机的冲击下，避险资金纷纷转向美元资产，随着美元走强，人民币也跟着升值，中国出口到欧洲的产品价格竞争力将出现下降。如果出口企业用欧元和英镑收汇，则面临较大的汇率风险。此外，由于欧元贬值，欧盟国家对中国动出口将会增加，中国的贸易顺差将缩小。

2.欧债危机导致我国外汇储备进一步缩水

我国高达3万亿的外汇储备中，绝大多数以美元资产形式存在。由于美元的国际货币地位，欧债危机变相导致美元贬值，从而使我国的外汇储备进一步缩水。

3.欧债危机导致投机资本流入中国

人民币对欧元和英镑升值，欧元和英镑投机资本流入同样可以获得人民币升值的好处。

三、中国应对欧债危机的措施

1.加快经济增长方式转变和经济结构调整

欧债危机进一步发展，显示出国际金融危机影响还没有完全消除。我国经济发展面临的外部环境不容乐观，因此要保持经济持续、平稳、较快的增长，必须要下决心把压力变成动力，加快经济发展方式转变，加快经济结构调整。

2.加强跨境资金流动监测和相关预案研究

欧债危机加剧了国际金融市场动荡，也使得中国的跨境资金流动出现了一些变化，这提示我们要改变单向思维，并非资金一定会持续大量流入或持续大量流出，现在市场变化非常快，一段时间可能是大量流入，一段时间就是大量流出。我们要密切关注欧债危机发展和突发性事件，及时研判国际经济金融运行状况，全面评估我国跨境资金流动可能受到的双方向风险。

3.进一步完善人民币汇率形成机制

进一步增强人民币汇率弹性和双向浮动，充分发挥价格调节跨境资金流动的作用。并且要合理引导市场预期，尽量避免形成较强的、持续的、单方向的汇率预期。

4.争取以人民币计价我国部分对外债权

欧元区实行宽松货币政策，欧元将来也存在跟美元一样的问题，也有贬值、通胀问题，我们持有欧元资产安全得不到保护。这种情况下，中国可以在购买欧洲相关国家国债时，使用人民币计价、可兑换货币结算交割的方式。

参考文献：

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[6]刘明礼。G20峰会：新老欧洲如何应对金融危机。北京周报，2010

债务危机的启示【通用8篇】 篇四

关键词：债务危机；贸易渠道；传导

中图分类号：F821文献标识码：A文章编号：1001-828X（2014）10-00-03

一、引言

当今国际贸易呈现出高速增长的趋势，它推动了全球经济的一体化和全球经济的发展，但同时也使本国经济暴露在国际经济波动的冲击之下。欧洲主权债务危机爆发后，迅速通过贸易渠道把危机传导至世界各国。贸易渠道下的危机传导是指危机发生国通过贸易影响其他国家的国际收支及经济运行。贸易渠道下的危机传导的主要方式是溢出效应（TradeSpilloversEffect）。溢出效应是一个国家货币危机发生时，对本国经济造成影响的同时，对与其贸易关系比较密切的国家经济产生影响，进而导致这个国家也遭受货币危机的冲击。溢出效应一般分为直接双边型的溢出效应和间接多边型的溢出效应，并通过价格效应和收入效应得以实现。价格效应是一国出现债务危机时，本国货币贬值，其出口产品在价格上具有竞争力，增加本国商品的出口；收入效应是由于危机发生国货币贬值，实际收入减少，进而减少向其他国家的进口。

二、欧洲主权债务危机中直接双边型的贸易溢出效应

直接双边型的贸易渠道指两国为直接的贸易伙伴关系，通过价格、实际收入等因素进行的传导。

1.价格效应

价格效应指发生债务危机后，本国货币贬值，出口商品或劳务价格下降，出口商的竞争力增强，增加本国的出口或减少本国的进口，造成其贸易国的赤字增加，损坏贸易国的经济基础而使贸易国遭受危机冲击的可能性增加。然而，其贸易国也不会坐以待毙，出于自身经济利益考虑，往往会通过各种方法降低本国货币汇率，使本国货币贬值以减小影响。但是这样做的后果只能是将危机的破坏作用传导至更多的国家，使危机在更大的范围内传导。

欧元的贬值增加了欧盟的出口，并且挤占了其他国家在同一市场上的份额，减少其他国家对该市场的出口。而其它竞争国家也没有坐以待毙，为巩固其市场份额，往往也会采取本币贬值的策略，各国之间便会出现竞争性贬值，进而使大量贸易参与国实行竞争性贬值，形成恶性循环。这种传导机制的实质是竞争性贬值机制，这一机制是危机在出口结构相似且竞争同一国际市场国家间传导的主要机制。

间接多边型的贸易溢出效应告诉我们，当只有一个国家或地区的货币贬值，而其他国家或地区的货币币值保持稳定，才可以使危机发生国增加出口，促进经济增长。而债务危机中欧元大幅贬值，暂时提高了欧元区国家的贸易优势，但是当其他国家采取同样的策略时，欧元贬值带来的好处就成为昙花一现，这种优势被其他国家的货币贬值迅速抵消掉。当所有国家的货币贬值后，整体福利水平下降，社会总需求下降，进而影响产出，世界经济就会陷入低迷。间接多边型的贸易溢出效应和竞争性贬值，短期内会使率先贬值的欧洲受益，但其最终结果是仅仅把危机传导到世界各地，导致世界经济的衰退。

四、结论

欧洲是世界经济的重要组成部分，几乎与世界所有国家存在贸易往来，欧洲债务危机也正借助这种发达的贸易关系传导至世界各国。欧洲的经验告诉我们，当危机发生时，如果仅出于自身考虑，通过汇率和贸易政策独善其身只能是暂时性的，最终结果是危机更大范围的传导和世界经济的衰退，任何一个国家都无法逃脱。在应对货币危机时，各国应把世界经济当成一个整体，维持相对稳定的贸易关系，阻隔危机的传导，减小危机对世界经济的影响。

参考文献：

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债务危机的启示【通用8篇】 篇五

【关键词】欧洲主权债务危机美国债务风险成因风险应对对比分析

所谓主权债务指的是一种以国家信誉作为主要担保方式通过债券的发行而形成的债务形式，一般情况下发生在主权国家中。但由于这类债务主要产生在国际的相关机构或者是国外的政府中且多为货币的形式，所以这种债务形式往往存在一定的风险，如果借款主权国家自身的信誉降低，那么主权债务危机就可能因此产生。基于此，主权债务危机的定义应为以国家信誉作为主要担保方式的债务国不履行或无法履行债务责任而产生的风险。

一、欧洲主权债务危机与美国债务风险的成因对比

（一）欧洲主权债务危机的成因

就欧洲主权债务危机产生的原因来看主要包含以下几点：首先，由于货币形式的逐渐统一，往往会导致那些使用同一货币的国家跋足现象的产生，除此之外，受欧洲央行对货币统一调控的影响，这部分国家经济的发展也受到一定的限制；其次，虽然这部分国家使用的是统一的货币形式，但各国之间的经济实力还存在明显的差异性，各国之间的经济实力优劣明显，对整体的经济发展造成限制；最后，在危机发生时，欧洲这部分使用统一货币形式的国家仅能依靠其他成员国的帮助，这导致危机无法得到及时有效的解决，甚至会影响国家经济的发展。除此之外，由于国家众多在处理一些重大问题时往往需要各国民众共同决策，这也在一定程度上影响了危机解决的时效性。

（二）美国债务风险的成因

相较于欧洲主权债务危机而言美国债务风险有着其特殊性，其主要成因包含以下的几个方面：首先，美国货币在国际上占据着相对较高的地位，这在一定程度上为美国债权范围的扩大提供有力条件，但同时也造成了潜藏危机的出现；其次，受“凯恩斯经济理论”中扩张新政策思想的影响，美国在很长一段时间内采用的都是这种政策形势，但从实质情况来看，这种政策形势往往只能适用于经济萧条的背景下，但美国在具体实施中却在一定程度上忽视这一前提条件；最后，财政赤字也是造成美国债务风险的主要原因之一，之所以会出现财政赤字，主要是美国的财政结构存在明显的刚性特征，影响了其收入的增长导致美国不得不通过借债的方式来缓解国内的危机。

二、我国应对欧洲主权债务危机与美国债务风险的方式

（一）我国应对欧洲主权债务危机的方式

首先，由于欧洲主权债务危机的产生，以欧元为货币形式的国家经济其发展将受到一定的限制，为有效应对这一危机，这些国家往往会采用对外贸易的形式，此时作为经济实力较强的发展中国家的中国，无意外

其次，人民币升值是现阶段国际市场非常明显的预期，因此，当欧洲主权债务危机产生时我国可能会迎来大批量的短期资本，这往往在一定程度上加大了我国在这一时期内所承受的冲销压力，极易造成资金流动过剩的现象产生。基于此，我国就应当根据本国的基本国情为刺激经济的增长及危机的退出制定相应的对策，以避免因资本的短期增长而对我国经济造成的冲击。

再次，受次贷危机的影响，我国为提高自身经济在国际市场的稳定性就必须以多元化的� 但欧洲主权债务危机的产生，使欧元会出现贬值甚至还可能在一段时间内出现持续的贬值，这就在一定程度上加大了我国以多元化为主要形式外汇储备难度。除此之外，欧洲主权债务危机也在一定程度上提高了美元的地位，这给我国货币形式的国际化发展造成了不利影响。

最后，尽管相较于其他的主权国家而言，我国的债务问题明显距离国际所界定的風险标准还有着一定的距离，但在经济全球化飞速发展的当今社会，金融危机发生所带来的影响往往是全面性的，基于此，我国则应当提高警惕，针对我国实际的财务情况制定相应的预警机制，以及时有效的对风险做出应对。

（二）我国应对美国债务风险的方式

首先，根据国际经济市场形式及时转变本国经济的增长模式，确保从根本上减少我国所持有的外汇储备。基于美国债务风险，我国的金融形势应快速实现外需到内需的转变，并采用有效的激励方式鼓励激发本国内部的投资与消费需求，从根本上减少国内企业对外贸易的依赖性。

其次，通过有效的方式对我国的外汇储备进行管理来提高国内经济形式的安全性。针对美国债务风险的产生，我国针对外汇储备的管理可采用藏汇于民的方式，基于实际条件允许的背景下，在确保企业可持有外汇的同时给予其充分的支配权。除此之外为提高我国整体经济的安全性，基于外储投资我国应转变以往仅以美国国债为主的局限性，而选择更加多元化的投资目标。

再次，提出合理的附加条件。就目前来看，由于欧洲主权债务危机的出现越发频繁，因此选择美国国债对我国而言反而更有安全性，但为了从根本上预防经济危机的产生，提高国家经济的安全性，基于还需购买美国国债，我国还应再提出科学合理的附加条件。比如，可设计相应附加条款明确规定美国需赎回其全部国债的条件并针对两国的贸易往来要求美国减少其国内的保护政策。

最后，针对国际金融市场形式的转变我国应随时给予关注确，确保能及时针对国际金融市场形式的转变采取有效的应对策略。一方面，我国应采取有效的防护措施对国际上的各类热线进行监控；另一方面，针对国际金融市场形式的转变制定有效的调控机制，确保将国际金融市场形式转变下资产的波动控制在合理的范围内，进而提高我国整体经济的稳定性。

三、结语

无论是欧洲主权债务危机还是美国债务风险，都会给国际金融市场带来相应的不稳定因素，且会对国际金融市场的发展造成极大的不利影响。但由于中国的债权大多来源于美国，因此相较于欧洲主权债务危机而言美国债务所带来的风险程度往往更大，因此如何做好经济调控规避风险时我国急需解决的问题。

作者：徐文

参考文献

债务危机的启示【通用8篇】 篇六

关键词：欧债危机，区域一体化，亚元

20世纪80年代开始，世界经济进入到金融危机频繁爆发的阶段。从拉美债务危机和东南亚金融危机，到爆发于本世纪的次贷危机、美国债务危机以及欧债危机来看，合理的风险管理策略和政府债务规模是治理金融和经济危机的关键所在[1]。2008年全球性金融危机爆发以来，欧元区国家普遍出现了高额的公共债务和财政赤字，以西班牙、葡萄牙、爱尔兰和希腊四国尤为严重，其中希腊于2009年12月爆发了主权债务危机。一场波及多个欧元区国家的债务危机开始不断的发酵和蔓延。目前，欧债危机问题就成为国内外学者讨论的焦点。1997年东南亚金融危机爆发以来，关于在亚洲成立最优货币区以及亚元的呼声不断高涨，甚至在欧元区债务危机爆发以前，许多金融专家和学者认为欧洲是亚洲可以借鉴的模式，这次爆发于欧元区的主权债务危机暴露出来欧元货币体系的一系列缺�

一、欧债危机产生的主要原因

关于欧债危机产生的原因，学者们已经从不同的方面进行了大量研究，主要有以下几点：

(一)部分国家高额的财政赤字是欧债危机爆发的直接原因

余永定(2010)认为，欧元区国家之所以会爆发主权债务危机，主要是源自欧元起国家长期以来比较僵化的经济制度以及社会福利体制导致的财政赤字过高，同时当这些国家发生财政问题时，由于欧元区内部的经济治理机制不完善，并缺乏有效的货币政策手段，再加上经济比较发达的国家，比如德国和法国迟迟不愿伸出援手，最终导致了主权债务危机的爆发[2]。

(二)国际信用评级机构下调欧元区国家信用评级是欧债危机起着助推作用

据imf统计，美国、日本以及英国的财政赤字率均和希腊12.8%的财政赤字率水平相当。但是为何仅有希腊爆发债务危机？我 徐明祺(2010)认为，正是国际信用评级机构调低希腊的信用评级，导致希腊市场融资能力的降低，才引起主权债务危机的爆发[3]。国际信用评级机构难以形成科学合理和客观公正的信用评级，助长了全球信用风险的积累和资源的严重错配，由此引发了金融市场的动荡以及主权债务危机的产生。

(三)欧元区经济制度缺陷与欧元区内部经济结构不平衡是欧债危机爆发的内部原因

欧元区主权债务危机的爆发，许多学者认为欧元区经济制度的缺陷是主要原因，即货币政策统一，财政政策不统一。费尔德斯坦曾经预言，欧元区的这种缺陷有利于长期处于财政赤字的国家，但最终会导致欧元区的解体，其内在逻辑是：欧元区内部货币政策和财政政策不统一，财政政策归各个成员国所有，货币政策归欧洲央行所有。但是，在当前的国际经济中，不管是经济主权完全独立的国家，还是经济一体化程度比较高的国家，国家的最基本利益仍是民族利益[4]。对于任何一个国家而言，本国经济的持续发展是首要目标，但在欧元区，欧洲央行的首要目标是维持物价和汇率稳定。因此，当各国的经济发展出现不一致的状况时，部分成员国必定会出现财政政策和货币政策错配。

此外，欧元区内部的经济结构不平衡也是欧债危机爆发的主要内部原因。这主要体现在：首先，欧元区并不具备蒙代尔(1961)所提出的最优货币区理论条件。蒙代尔(1961)认为，在一些商品、劳动力和资本一体化，通货膨胀率和经济发展水平接近，经济政策比较一致的国家和地区可以组成独立的货币区。在这个货币区内，各个成员国可以实行统一的货币和货币政策，对内采取固定汇率制度，对外采取浮动汇率制度，这样可以实现各个成员国的内外部均衡。但目前，欧元区各个国家之间的通货膨胀率、经济结构、经济周期以及劳动力成本方面都有一定的差异，并且差异有逐渐扩大的趋势。同时，欧盟各个成员国也具有不同的生产结构，它们对原材料的进口和依赖程度也有所不同，再加上各个国家之间具有不同的劳动生产率，因此国家之间的劳务和产品

价格竞争趋势依然存在。其次，欧元区各个成员国的经济实力呈两极分化的态势[5]。主要体现在欧元区核心国家与国家的经济体系差距不断拉大以及经济结构明显失衡，同时核心国家不断向国家出口并输出贷款，国家的负债比较严重。

(四)僵化的劳动力市场以及高福利的社会保障制度也是欧债危机爆发的主要原因

首先，欧洲国家的劳动力市场缺乏必要的弹性。虽然欧盟内部统一市场的建立促进了国家之间商品和资本的流动，但由于文化和语言方面的障碍，以及社会和教育问题等诸多因素的影响，使得劳动力缺乏必要的流动性，再加上欧盟内部普遍存在的工资刚性也限制了劳动力自由流动。此外，劳动力在工会组织强大的保护下，劳动生产率的提高也比较困难。其次，欧洲国家相继建立了高福利的社会保障体系，不仅扩大了财政支出，也推高了政府的债务，并使其在经济全球化竞争中逐渐丧失了区位优势。

二、欧债危机对区域一体化的经验借鉴

对于区域经济一体化而言，如果说欧元区处于金字塔的顶部，那么北美自由贸易区处于第二和第三阶段，而东亚地区仅处于一体化的初级阶段。因此，从欧债危机的产生和发展可以得出区域经济一体化的经验借鉴，从而对亚洲地区货币金融的合作前景进行分析。

(一)建立区域范围内的金融监管和救助退出机制从而有效地防范各种风险

在目前的“清迈协议”框架下，各国财长在同意建立共同基金的同时，还倡导成立一个对各国经济金融形势进行监测的支付系统。但东亚地区内各个国家之间存在信息不对称，因此也有可能出现类似欧元区的“道德风险”。因此在建立这种监管与救助体系的同时，还应该建立一种退出机制。

(二)扩大共同基金的规模，积极推动区域间货币与金融合作

从1998年东南亚金融危机的爆发及演进可以看出现有的国际经济组织和货币体系不足以有效地解决东南亚的区域性问题。从欧债危机、迪拜以及冰岛的债务危机可以看出，在区域间建立共同货币基金才是有效的解决区域间金融风险的途径。在欧债危机爆发以后，由于区域内缺乏共同基金，而基于各个国家独自的利益，国际货币基金组织以及区域内的德国等成员国未能实施及时救助，从而导致欧债危机的负面影响扩大。因此，加强区域内的货币金融合作，利用区域内共有的金融资源可以有效地防范和化解可能产生的金融危机。

(三)加强经济合作和政治对话，稳步推进区域间货币金融合作

目前，货币合作共有两种模式：一是美元化；二是类似欧元区的共同货币。一些学者的观点认为，欧元区的货币合作模式更像是政治合作的产物，而美元化才是市场化的结果，正是由于欧元区的这种非市场化的合作方式才导致目前危机的产生。因此对于东亚区域一体化而言，如果强行通过政治合作来推动，区域内各个成员国经济条件和经济政策的差别可能会给区域一体化乃至货币区的稳定带来重大挑战。

(四)建立独立的信用评级体系

从美国次贷危机到欧债危机，美国的三大信用评级机构一直扮演着推波助澜作用。美国正是通过对国际评级长期话语垄断权来保持自身在全球政治经济格局中的地位。因此在推进区域一体化的过程中，建立属于自己区域内的信用评级体系，有利于维护区域一体化进程中的经济金融稳定。

三、欧债危机对建立

亚元的启示

1998年东南亚金融危机以后，关于推出“亚元”的呼声不断，但亚洲各国的政治合作意愿、经济发展水平等差距预示着推出亚元的道路还比较漫长。欧债危机的爆发更让我们不得不重新考虑亚元的前景，并为构建亚元蓝图提供了宝贵的经验。

(一)货币政策和财政政策要统一欧元区统一

的货币政策和独立的财政政策是欧债危机的深层次原因。在亚洲，由于现实原因和历史原因，亚洲各国间的隔阂和差异更多，对主权看得更重。在这种情况下，如果实施一体化的货币政策，在缺乏必要配套措施的情况下，当类似欧债危机的事件发生时，亚洲各国面临的压力和威胁将更大。所以，如果要推行亚元，财政政策和货币政策的统一是一个必要的条件。

(二)政治和经济要相辅相成

虽然超主权货币是一种革命性的创建，但欧洲货币联盟毕竟是在缺乏政治联盟的基础上产生的，这导致危机爆发后，救助措施寸步难行。这要求亚洲各国在推行亚元时，必须首先考虑政治联盟。虽然亚洲的历史发展表明，在亚洲实行政治联盟是一件非常困哪的事情，但这次欧债危机充分说明，只有在政治和经济上的相辅相成，才能有利于陷入危机的国家迅速恢复经济。

(三)构建亚元要稳定推进

在亚元的推进过程中，必须严格按照最优货币区的理论条件，即只有各个国家在要素流动性、经济互补性、市场一体化、经济开放度以及政治文化制度等方面趋同的情况下，组建最优货币区才能带来最大的市场红利。如果在条件不成熟的情况下勉强加入，就有可能得不偿失。亚洲各国应以欧债危机为借鉴，循序渐进地推进亚元，在条件不成熟的情况下决不能强行推出亚元，否则就会陷入比欧元区更加严重的危机中。

(四)增加货币金融合作的透明度

相对于欧元区，亚洲国经济发展水平的不平衡要求亚元必须要在一个货币金融合作更加透明的环境中进行，只有这样才能减轻投机者的供给。同时也要建立一个具有更多话语权、信息高度透明以及交易比较便利的金融稳定组织。这个组织的建立也需亚洲各国不断地进行研究和探索。

总之，当前欧债危机还没有完全结束，欧元未来的命运也很难判断。亚洲各国在发展过程中应该密切关注欧元的动态，积极研究欧元在运行过程中的优缺点，并吸取欧债危机的经验教训，只有这样才能为区域一体化及亚元的构建做好充足的准备。

参考文献：

[1]安国俊。欧债危机和美债危机的反思[j].中国金融，2011(18).

[2]余永定。欧洲主权债务危机的启示及中国面临的挑战[n].中国金融四十人论坛月报，2010(6).

债务危机的启示【通用8篇】 篇七

Abstract: To prevent global economic recession, governments unified action and took active fiscal and monetary policy, minimizing the effects of financial crisis, and for the eurozone countries into a huge debt crisis. The paper discusses the main reasons and influence of debt crisis mainly discusses the enlightenment for governments, thinks that financial supervision system reform, transparentizing, government fiscal and financial reform, the implementation of sustainable public finance are key factors, puts forward some suggestions about government's measures such as establishing a comprehensive crisis response system.

关键词：欧洲债务危机；金融监管；财政改革；可持续公共财政

Key words: European debt crisis;financial supervision;fiscal reform;sustainable public finance

中图分类号：F83 文献标识码：A文章编号：1006-4311(2010)17-0032-02

0引言

因美国次级债危机所引发的金融海啸使全球经济陷入衰退。各国政府在拯救世界经济过程中行动一致，采取了积极的财政货币政策，经济状况有所回稳。但是，当全球市场渐趋乐观之际，2009年12月8日全球三大评级公司下调希腊评级，逐步将欧元区各国再次拉入金融泥潭，使得开始恢复的世界经济趋势再次陷入危机边缘，直接影响全球经济复苏时间，可能导致长时期衰退和二次经济探底。至此，希腊已非本次危机主角，整个欧盟乃至世界都受到债务危机的困扰。

1欧洲债务危机的起因

首先，金融救市政策中过度举债。过去近两年间，为应对金融危机和经济危机，世界各国大量举债拯救银行业、刺激经济，动辄上千亿美元的救助计划进一步加剧了国家财政赤字，经济复苏伴随而来的却是巨大的债务危机。由表1可以观察出，各国财政赤字过高和债务严重超标直接引发了本次债务危机。其次，欧元区体制上存在严重缺陷。许多欧元区成员国自从加入欧盟起，其赤字和债务就一直超过规定上限。这些欧元区国家在实行高社会福利过程中，国家税收不能保证财政收入的稳定增长，造成财政赤字庞大。金融危机爆发后，各国政府更是不得不想尽办法通过扩大开支以刺激经济增长，在财政收入无法支撑所需开支情况下只能大量借债，从而进一步推高财政赤字和公共债务。第三，宽松财税政策和监管乏力。譬如，作为欧元区国家，希腊为了守住3%的关口，曾将巨额的军事开支及数十亿的医疗债务排除在资产负债表之外。欧盟统计局专家在重新计算这些数据后得出了一致的结论：事实上，希腊每年的预算赤字远远超过了GDP的3%,进一步反映危机期间国家财税政策异常宽松及财政部门监管不严。第四，人口结构老龄化。欧洲诸国完成工业化与城市化的时间比较早，出生率一直处在较低的水平。从上世纪末开始，欧洲大多数国家的人口结构都进入了快速老龄化的进程中，普遍面临人口老龄化问题。而随着人口老龄化问题日趋严重，国家产业竞争力显著削弱，长期富裕的生活环境所养成的高福利、高消费习惯无法自动作出调整，加之某些政治家为了选票必然通过政府举债支出来维持高生活水平与社会福利，导致财政赤字不断扩大，政府债务高居不下[1]。

2欧洲债务危机的影响

2.1 欧洲债务危机的整体影响首先，欧洲债务危机使国际金融市场受到剧烈冲击。世界各主要证券市场股票指数都存在不同程度的下降，投资者对于欧洲债务危机以及欧盟经济前景表示担忧，投资信心受挫。IMF在《全球金融稳定报告》中指出，到2010年底，全球政府负债额将高达37万亿美元，2011年将突破45万亿美元。发达国家如果不能充分改善金融业及个人家庭资产负债状况，债务恶化问题将影响进一步影响全球金融系统并扩大波及面，可能导致全球金融危机新阶段的开始[2]。其次，欧洲债务危机可能导致欧元崩溃。欧元的致命弱点是欧元区只统一了货币，却没有统一的财政。因为没有统一的财政作后盾，每当出现危机就难以招架[3]。正因为欧元制度设计上的缺陷，使市场对欧元货币区是否能够应对此次债务危机存在担忧，担心债务危机会导致欧元的崩溃，使债务危机演变为欧元货币危机。当市场看不到欧洲债务危机被平息的曙光时，欧元就会不断受到抛售，汇价不断下跌，面临崩溃的危险。第三，欧洲债务危机干扰了经济复苏步伐，经济“二次探底”风险加大。尽管早期欧盟和国际货币基金组织于2010年5月10日达成总额达7500亿欧元的“稳定机制”一揽子救助方案，力保欧元稳定，但是联合救助只是治标不治本，危机各国仍然面临紧缩财政、削减赤字、调整结构的痛苦和艰巨任务，前景堪忧。财政紧缩政策将导致社会公众不满，失业问题可能会进一步加剧社会矛盾，经济复苏受到制约。第四，金融刺激政策退出或受影响。希腊等国暴露出的债务危机，折射了发达国家普遍面临的一种困境，即如何处理退出刺激措施与经济复苏的关系，处理不当会带来经济再次衰退风险，但另一方面如果迟迟不收手控制财政开支，再次面对危机所能起到的效用恐怕一时间很难奏效。

2.2 欧洲债务危机对中国的影响第一，给出口带来压力。总体来说，中国持有的希腊国债和金融机构资产相当有限，这意味着即便是希腊最终陷入债务违约，对中国的直接影响也很有限。当然，如果希腊债务危机不能得到有效遏制，进而波及葡萄牙和西班牙等其他欧元区国家，那么中国面临的风险敞口将会扩大。此外，欧盟是中国第一大出口市场，一旦复苏势头脆弱的欧盟经济再度被这场债务危机拖入困境，中国出口形势将变得更加复杂[4]。第二，可能延缓人民币升值。欧元危机对中国外贸构成压力，人民币汇率调整的时机有此可能推迟。巴克莱资本认为，因欧洲债务危机和全球市场疲软，人民币近期升值的可能性已经明显降低。由此，人民币一次性大规模的升值不太可能，贸易顺差减小将减轻人民币升值压力。第三，外汇储备缩水。有专业人士指出，中国外汇储备在欧洲近期的投资收益为零甚至负数，用真金白银换来的外汇储备因为债务问题国家过度发行货币和该货币购买力下降而缩水。按照渣打银行的计算，中国外汇资产中欧元比重为25%,仅汇率变动就已经损失了350亿美元。第四，资本市场产生震荡。受投资者对债务危机忧虑增强影响，短期内国内资本市场受冲击明显。有关学者认为，中国现行的是条件不成熟就不开放资本账户的措施，相关部门也在进一步加强观测和预警，并采用对冲等手段保证中国经济不受大的冲击，资本市场发展能够稳步、健康、持续[5]。

3欧洲债务危机的启示

3.1 对世界各国的启示第一，有学者认为，欧盟应当从债务危机中汲取教训，从危机预防和管理两方面入手防止类似危机重演。本次危机使我们看到欧元区国家缺乏协调处理机构和危机救助机制，在出台希腊救助计划过程中表现出种种分歧和矛盾，都不愿意为其他国家背负债务负担，严重暴露出危机处理能力不足[6]。至此，欧盟已经开始行动，主要欧盟成员国财政部长和欧盟官员组成的专门小组就加强欧盟内部经济治理提出了四个主要目标，即强化财政纪律、消除成员国竞争力差距、加强经济政策协调和建立一套长期的危机应对机制。第二，加速金融监管政策改革进程，改善国际信用评级。作为金融市场重要的参与者，信用评级机构发挥着确定金融产品投资风险的职能，所提供的评级结论影响着投资者信心，对金融市场投资决策有重要影响力。国际评级机构对发达国家的信用评级普遍高估，忽视了希腊等国长期存在的债务问题。伴随着债务危机愈演愈烈，国际社会开始呼吁加强对评级机构的监管，消除评级机构所作评估给金融市场带来的负面影响。欧盟个成员国内部就加强对评级机构的监管已达成初步协议，实行评级机构统一登记注册制度，提高评估的透明度和公正性。第三，促进内需，扩大和发展中国家之间的贸易，实现全球经济平衡增长。2010年6月召开的G20峰会日程大纲声明中表示，全球金融市场出现的动荡提醒我们，全球经济复苏进程依然面临严峻的挑战，加强各成员国之间的国际合作对促进全球经济发展至关重要。第四，实行可持续公共财政，加强银行资本储备。各国家应竭尽全力将公共财政推向可持续发展的轨道上来，制定可靠的、有利于恢复市场信心、抑制通胀预期和稳定利率的具体措施，实现公共财政政策的可持续性，进而有助于增加投资者信心，保持经济持续强劲增长。G20峰会日程大纲声明中也表示，G20成员国必须采取可靠且有利于经济增长的发展措施，以增强国家财政的可持续性，巩固财政措施，采取进一步的适用于各自独特的经济环境经济刺激方案。同时，要加强银行资本储备，制定足够严格的资本流动性规则，防止金融机构过度参与有风险的金融投资活动，从而加强金融机构抵御未来金融系统风险的能力。

3.2 对中国的启示第一，重视债务问题，严防债务危机发生。2009年中国政府财政赤字占GDP比低于3%,总债务占GDP比低于20%,远低于国际警戒线的60%,安全性明显优于发达国家。虽然中国财政赤字和公共债务占比一直处在国际警戒线之下，但仍应时刻关注整体债务状况，促进财政改革进程，科学、系统、及时的对整体财政及债务状况作全面清查和评估[7]。第二，推进财政改革，关注地方政府债务风险。2009年中国地方政府债务大致在7.8万亿元，约占GDP的23%。长期以来，由于各地区经济发展不平衡、劳动力市场等问题使得部分地方政府财政入不敷出，需要依靠中央财政转移支付过日子。在本轮扩大内需、加大公共投资、刺激经济发展过程中，大力吸纳银行信贷大搞基础设施建设，这同欧元区贫穷国家在危机期间通过财政赤字拉动经济如出一辙。因此，中央政府应根据地方政府、地区经济发展状况等因素综合考虑，适时推出相应政策来解决此问题。一方面，增加地方政府融资渠道，在税收财政收入稳健的沿海地区发行政府债券，适应投资需求多元化发展；另一方面，中央政府应加大对所有形式政府借款的风险控制，限制借款总额在地方政府经常性财政收入中的占比以及禁止直接从地方国有企业借款等，从而保证地方经济发展不滑坡，财政改革顺利实行，政府债务逐步降低[8]。第三，保证中国银行业健康发展。随着欧洲债务危机不断恶化，欧洲银行业短期融资风险再度扩大，各国削减赤字和经济疲弱增长必将带来的信贷质量进一步恶化。借鉴欧洲银行业危机，我国政府必须采取相关措施，建立一整套全面危机应对体制防范可能的金融风险，积极建立适应社会主义市场经济发展要求的公共财政体制，完善和优化税收制度，不断完善和深化银行业管理制度改革，加强国债项目资金使用的监督管理，建立金融预警系统，采取相关措施逐步消化长期积累的潜在财政风险，从而保障银行业健康、稳定发展，为经济发展提供切实保障。

参考文献：

[1]郎咸平。郎咸平说：新帝国主义在中国2[M].北京：东方出版社，2010-5-1:41-50.

[2]IMF.全球金融稳定报告[R].IMF,2010-1.

[3]光亚。欧元区统一货币政策和成员国相对独立财政政策之间的冲突与协调[EB/OL]. 2010-04-10,中国经济论文：

[4]尚军。欧洲债务危机影响几何：对中国直接影响有限[EB/OL]. 2010-5-10,新华网： .cn

[5]刘士鹏。债务不会引爆全球危机 中国外汇储备将缩水[N/OL]. 2010-1-10,搜狐网：

[6] 范龙佩。 范龙佩称欧盟正处在应对债务危机关键时刻[N/OL]. 2010-5-25,新华网：.cn

债务危机的启示【通用8篇】 篇八

【关键词】欧共体；债务危机；后续发展

一、制度设计缺陷

欧洲债务和欧债引起的银行危机主导了欧盟2011年的发展，进入2012年，这些问题有越演越烈的趋势。在南欧国家陆续爆发债务危机以来，各方检讨声浪不断。多数学者将矛头指向欧元区组织的结构性缺陷：一是欧元的诞生是在“货币联盟”而无“财政联盟”的基础上。马约制订之四项“趋合标准”中，汇率、通货膨胀、与长期利率由欧洲央行统筹处理，政府预算赤字与负债则保留各会员国政府自行处理，因而欧元区迄今尚无政治力可约束会员国的财政与税收；二是欧元区总体经济的失衡。”货币联盟”的先决条件，是所有会员国的经济体系已有相当整合，开始可以共同适用相同的利率与汇率。欧盟是采取one size fits all作法，以马约规定的四项趋合标准作为能否加入欧盟区的审核依据。只有欧盟会员国间的经济体系与之差距仍大，总体经济不平衡。1999年欧元成立后，欧元会员国经济就呈现双重分离的情况，例如德国和荷兰等为贸易顺差的国家，南欧国家却逐渐丧失其竞争力，需尽力削减成本，强化竞争。根据欧盟统计局资料，从2001至2010年间德国单位劳动成本仅增加18.6%，但法国却增加39.4%，包含荷兰、奥地利以及比利时等北方国家也增加36.4%，显示共同货币对欧元区会员国好坏不一。

这种经济结构性问题因金融危机而引爆。欧洲央行（ECB）在执行货币政策时，无法兼顾到各会员国的状况与需要，如德国与法国等因欧元对美元贬值使得出口竞争力大增，带动欧元区的经济复苏，相对却无法舒缓南欧国家债务问题而陷入两难地步。欧债危机反映出欧元区体制的深层问题、欧元区货币与财政各自为政的脱节、欧盟协商与决策机制的效率、欧洲高福利政策带来的弊端等。

二、财政改革草案

前述欧元区体制的结构问题需寻求政治途径解决。早在2011年12月09日欧盟冬季峰会中会员国就达成修改里斯本条约的初步共识。2012年1月30日欧盟国家元首再度聚会，在制订欧盟新财政协议(fiscal compact)获得初步共识。欧盟会员国（除英国与捷克之外同意在里斯本条约架构下增加“经济暨货币联盟稳定、协调与治理条约”(The Treaty on Stability，Coordination andGovernance in Economic and Monetary Union)以及“建立欧洲稳定机制条约”(The Treaty Establishing the European Stability Mechanism)这两项条约。草案将赋予欧盟对欧元区国家以及愿意加入条约的其他会员国更严格的财政纪律监管。该草案预计在3月正式签署后就可进入会员国批准程序。有关此次峰会达成决议如下：

1.财政监管：各国政府承诺平衡财政预算，规定各国结构性赤字不得超过GDP的0.5%，以及政府财政赤字超目标自动惩罚机制（Excessive Deficit Procedure）。若会员国财政赤字超过规定，该国必须向欧盟提交减赤和改革方案，并需经欧盟监督和财政纪律的执行情况，欧洲法院也拥有强制执法权，如有违背，该国将遭受相当于GDP0.1%的罚金给予“欧洲稳定机制”。此外，欧盟国家需将预算平衡和自动惩罚的机制纳入具有强制性与永久性之国内法

或是宪法。未来欧元区17国中只要有12个会员国国会通过，新协议就能在2013年1月1日正式生效。

2.“欧洲稳定机制”：时间从2013年7月提前到2012年7月运作，规定只要代表90%资本承诺会员国完成国内法律批准程序就开始生效。并于2012年3月前评估”欧洲金融稳定基金”(EFSF)与ESM两者合并，规模将达5,000亿欧元。同时依照欧盟2011年12月峰会共识，在欧盟条约修改前欧盟向会员国提供机制性援助的法律限制，峰会通过以双边贷款形式，允许欧洲各国央行向IMF提供2,000亿欧元贷款以加强其援助资源。

3.施行新的金融交易税：此点尚须经由欧盟理事会一致同意，但会员国之间尚无共识。法国表示将率先征收金融交易税，计划在2012年8月起单方面课征0.1%的金融交易税，10月调高加值税1.6%。而德国、意大利都支持征收金融交易税，但反对由各国片面推行金融交易税措施。英国反对按照目前的方案课金融交易税，坚持应全球范围内统一征收。目前欧元区9国（法、德、奥、比、芬、西、希、葡、义）已联名致函现任欧盟轮值主席国丹麦，要求欧盟加快对金融交易税提案的审议进程，争取在2012年上半年能提交欧洲议会审议。1月峰会重点在于长期性财政结构的改革、建立永久性救援机制、新权威机构介入处理等问题。专家学者仍认为难以处理各国间竞争力差距过大与经常帐失衡的结构性问题，且为满足严苛的财政纪律，恐会拉大欧债诸国与核心国家竞争力的差距。但若长期观察欧盟近几次峰会结论，欧盟现今发展出一种多边救援机制，为解决欧债危机带来契机。

三、欧债后续发展

欧洲高峰会对于短期内如何化解希腊、意大利债务危机以及衍生成欧洲银行业危机并无解决方案，欧洲央行又受限于条约约束，拒绝直接介入，买入欧债国公债。根据以往的经验，无法指望一场欧盟峰会解决欧债面临的困境。就目前形势观察，欧债的后续发展，有两种可能或选择：two Europe走向one Europe，或two speed Europe变成two Europe。

一种是欧元区的经济统一。除货币自外，各国也一并交出财政自。意即从这次危机中，认识到不进一步财政整合难以解决欧债。会员国下定决心，从“一个共同市场”及“一个共同货币”走向建立“一个共同财政”，最终制订“一部宪法”，完成彻底的全面整合。欧盟执委会主席巴洛索认为欧盟的本质应该是其成员属于欧元区，或努力走向欧元区，而非走向一个分裂的欧盟。欧盟试图通过财政协议，解决货币统一与财政分散之间的结构性缺陷，并在各国宪法框架中来规范。但欧元区的长期稳定与均衡，需要中央政府协调运作。目前欧盟所做的其实只是统一的财政纪律，根本没有涉及政治上的统一，也未涉及资金上的互通有无。

另一种可能发展是有问题的国家退出欧元区。欧洲债务危机从希、葡、爱逐步蔓延到意大利和西班牙等其他欧元区边缘国家，进而威胁到欧元区整体经济稳定，已让两大金主德国、法国无力负荷。德国民众高喊退出欧元区、或将实力不足的国家踢出欧元区。法国和德国讨论大幅翻修欧元区，包括把欧元区变小但内部整合更紧密等各方说法。如果希腊、意大利等欧债国家，有秩序地逐步退出欧元区，通过自身货币贬值解决经济难题，或许对欧洲经济有帮助。

四、对我国的影响

如果欧债风暴扩大，危及到欧元区的完整性，就会重创全球金融市场，甚至波及到亚洲区域及新兴市场经济国家。欧债危机影响层面就会由金融市场扩散至实体经济层面，影响到中国。因为欧洲虽然仅仅是第四大出口市场，但欧洲却是我国最大的市场。

参考文献

[1]李稻葵，张双长。欧洲债务危机：预判与对策[J].经济学动态，2010(07).

[2]黄永忠。欧洲债务危机的根源与影响及其启示[J].求索，2011(03).